美元大跌,黄金连涨,中德日等多国或将要为持有美债转而向美国付款

 

这背后正在说明，黄金依然在发挥全球货币和金融系统中信任锚的作用，对冲美元敞口风险和经济衰退，这在美联储在货币政策工具上倾家荡产和维持零利率水平至2022年的背景下变得更加明确。 特别是，高盛最新报告认为，美联储已经在为通胀将需要超过2％的目标在做准备了，无疑，较低的利率和通胀预期抬升降低了持有黄金的机会成本，这也使得美债收益率多次出现历史最低值，甚至是负值，而债务利率的大幅下降，将帮助美国为应对不断膨胀的债务而支付的利息费用开始减少，更为美国可能会实行负利率提供了动力。

目前，10年期债券实际收益率剔除通货膨胀后，该收益率在过去六周都出现下跌，并徘徊在-0.85%左右，正在持续向市场发出美国出现负实际收益率的警报。 对此，美国金融网站Zerohedge评论称，显然，随着美国债务的快速膨胀，除了负利率外，美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了，而以上这些也意味着，一旦时机合适，负利率在美国存在很大的可能性。一些熟悉美联储决策机制的机构仍坚持认为美联储可能在未来某个时候突然改变主意，转而支持负利率。

而一旦美国实行负利率，就意味着美债收益率直接跌至负值，且常态化，这更意味着包括中国、日本、澳大利亚、加拿大、英国、德国、法国、印度、沙特等在内的全球美债债权人可能将要为持有美债转向美国付款。

再加上因全球投资者在对新冠状病毒的持续担忧和对经济迅速复苏的希望之间进行考量推升避险情绪浓厚，另外，全球经济的不确定性的因素也持续推升黄金的投资需求，全球主要央行纷纷推出强力的宽松刺激措施，以及美元跌至二年以来最低刺激现货黄金震荡上行，而美元持续走软，将进一步支撑大宗商品价格，尤其是黄金和白银。 富国银行在7月23日发表的报告中认为，即使美联储在下周的FOMC会议上保持货币政策不变，但美元还是有可能会进一步疲软，这将最有利于非美元集团货币和贵金属，这使得黄金对持有其他货币的投资者来说不那么昂贵。

据上期所提供给BWC中文网记者的最新数据显示，中国首个贵金属期权人民币黄金期权自去年12月挂牌以来，累计成交超78.6万手，人民币定价功能初步显现，并进一步提高了中国市场在国际黄金市场中的占有率，并进一步表明可以为投资者在内的全球机构利用人民币黄金期权对冲市场风险。 同时，近大半年以来，波兰、斯洛伐克、罗马尼亚等多国也已经先后宣布或完成了把存在美联储或英格兰银行金库中黄金运回，以上这些发生在金融市场中的最新新闻非同小可，按世界黄金协会的报告解释就是，在布雷顿森林体系解体以来，黄金依然在全球金融系统中发挥着信任锚的作用，而美元却无法长远做到这一点。（完）

世界黄金协会7月发表的报告中表示，全球ETF黄金持有量在2020年上半年增加了734吨，流入规模超过2009年创下的全年最高纪录，前6个月全球黄金ETF再创历史新高增至3621吨。 报告还显示，全球经济增长迟滞和病毒引发的金融动荡再次考验了外储管理者在投资组合中的安全性，流动性和回报之间找到平衡的能力，前6个月共净购买了181吨黄金，而全球央行已经在过去的二年中已经净购买了达1300吨黄金，达到1934年美元与黄金挂钩那年的水平，该协会的调查报告显示，随着全球宽松的政策和负利率资产扩张，有超过20%的央行计划在未来一年内继续增持，而去年这一比例仅为8%。

7月24日，黄金刷新2011年9月以来高点触及略低于1900美元/盎司的水平，黄金期货价格已经连续第五个交易日收高，今年以来已经上涨近23%，因美元走软和对美国财政部拟出台更多刺激措施以重振遭受新冠状病毒打击的经济提振，且美国上周初请失业金人数的再次增加，更是引发了投资者对美国经济复苏放缓的担忧，数据显示，美元指数继续下跌，一度跌至94.58，为2018年9月以来最低水平。

对此，德银在最新发表的2020下半年全球经济风险报告中预测认为，全球经济在新冠病毒危机中恢复后，美债是否还会有大量投资者买单？这可能是接下来市场的重要风险之一。 此消彼长，我们注意到，全球央行在净减持美债的同时，置换黄金的趋势仍在继续，对冲美元资产敞口风险和美国经济衰退，这种结果使得外储管理者们逐步提高了非美元资产的配置，比如，黄金、人民币和欧元等，而且接下去还将一直是这样，同时，中国机构也在国际黄金市场上打破沉默发出新信号。